La agencia de calificación crediticia Moody's no descarta una nueva rebaja de los "ratings" de los países periféricos de la zona euro pese a las últimas medidas adoptadas por el Consejo Europeo, debido a la falta de "transferencias fiscales", a la posibilidad "confirmada" de que se produzca una reestructuración de deuda en la eurozona u otro tipo de 'default' y a las previsiones de que el entorno de financiación siga siendo "complicado".
En un comentario especial sobre las nuevas medidas adoptadas por los líderes de la Unión Europea (UE) el pasado viernes, Moody's señala que estas propuestas muestran el "compromiso continuado" de la Unión a la hora de ayudar a los países con problemas de la zona euro y cree que si se implementan de forma correcta, tendrá consecuencias "positivas" durante un tiempo para muchos de sus miembros.
Sin embargo, cree que la ausencia de un mecanismo de transferencia fiscal y las condiciones en las que la posiblemente se prestará la ayuda podrían tener un impacto negativo en los acreedores privados. Además, subraya que aún persiste un "incierto perfil de solvencia", en diferentes grados, en los países que afrontan mayores dificultades.
Asimismo, señala que la resolución de los problemas de competitividad y fiscales que atraviesa la zona euro y la necesidad de reequilibrar y reestructurar las economías periféricas son "retos a medio plazo" que deben hacerse en un contexto de bajo crecimiento económico y una deuda pendiente "significativa".
Además, el actual apoyo está basado en un "consenso político frágil" que se ha desarrollado en un proceso "impredecible", por lo que espera que las dificultades de financiación para muchos países de la eurozona continúen. Por ello, cree que si el coste de endeudamiento continúa aumentando y la rentabilidad de la deuda prevista a medio plazo empeora, "podrían justificar nuevas rebajas" de la calificación.
Por otro parte, la agencia añade que si un país recurre a la reestructuración de su deuda o es "muy probable" que lo haga, se le asignará previsiblemente una calificación por debajo de 'Caa1', en el parte inferior de la calidad crediticia en 'grado de especulación', dependiendo de las expectativas de recuperación de su inversión para los acreedores después del 'default'. Moody's recuerda que en los últimos meses ha concluido los proceses de revisión de los ratings de tres países de la eurozona, iniciada en diciembre, que ha dejado con perspectiva negativa la calificación de España (AA), Portugal (A), Irlanda (BB) y Grecia (B).
Sin embargo, aclara que como reflejan los diferentes 'ratings', la agencia continúa diferenciando "significativamente" en términos de perfil crediticio a los países periféricos de la zona euro y señala que las perspectivas negativas reflejan una "variedad de desafíos".
22 comentarios:
La baja en las calificaciones de algunos países de la Union Europea van a la baja por la situación financiera que atraviesan en este momento. Países como España, Portugal, Egipto e Irlanda ya muestran una clara tendencia hacia la baja. El artículo nos habla sobre la opinión de Moody's en algunas medidas que desean adoptar los líderes de la Unión Europea para ayudar a los países con problemas de la euro zona; sin embargo parece que, en su opinión, son "buenas intenciones" que deben verse materializadas para poder revertir esta tendencia y que éstos paises puedan recuperarse; aunque desconfian en la transparencia en el uso de los recursos y este aspecto posiblemente afecte negativamente a los acreedores privados.
La agencia considera que la recuperación será lenta y que posiblemente continúe a la baja su calificación y perspectiva de algunos de estos países, al considerar que la deuda seguirá en aumento.
En mi opinión, creo que la recuperación de economías como Portugal, en donde el gobierno ya se declaró en banca rota,requerirá no solo del apoyo económico de algunos países de la eurozona, sino que representa un gran reto individual que significará la aplicación de planes estratégicos para arrancar nuevamente el consumo y la producción de este país; que se utilicen adecuadamente los recursos de apoyo y que exista transparencia.
Ademas de la ausencia de una transparencia fiscal existente en la zona europea como lo menciona Moody´s, los problemas políticos que enfrentan algunos de estos países también hacen que las puertas comerciales de estos países se cierren, y por ende su economía vaya a la baja.
Moody´s señala qie si el compromiso continua de la Unión europea en ayudar a estos países y que si la ayuda se implementa de una manera correcta, sé tendrá algo positivo, pero son puras creencias, que pasarpa si esto da un efecto negativo o no resulta como se cree.
Como comenta Paty, no solo bastará con la ayuda económica de algunos países de la eurozona, sino que habtá que intervenir en casi todos o todos los aspectos para poder sacar estos países a flote nuevamente.
Claudia Chávez
La estrategia que planean implementar los lideres de La Unión Europea debe estar basada en lo real, ya que no se pueden dar el lujo de especular ante una situación critica de estos países ya que están a un paso de irse a la baja completamente, recordemos que la mayoría de la quiebra económica de estos países fue por las inversiones toxicas que hicieron con E.U.A.
Hay que tomar muy en cuenta que el hecho de que un país presente una calificación como estos países, no les beneficia en nada, ya que por lógica muchos inversionistas se retiran de los negocios, o simplemente ya no toman en cuenta por el riesgo que esto les genere.
En primer lugar, los titulares de Finanzas adoptaron un pacto para impulsar la competitividad de la región, que recoge la mayor parte de las exigencias planteadas por Berlín como condición para aumentar el fondo de rescate para países con problemas de financiación. Una vez ablandadas las reticencias alemanas, los Diecisiete acordaron incrementar la capacidad efectiva del fondo de rescate hasta los € 440.000 millones comprometidos -que se suman a la aportación de la Comisión Europea y del Fondo Monetario Internacional (FMI), hasta sumar € 750.000 millones-. La Eurozona también aprobó flexibilizar este fondo de rescate para que pueda intervenir en los mercados de deuda y ayudar de manera más efectiva a los países con problemas como Grecia, a la que además abarató y alargó los préstamos para facilitarle su recuperación.
Este punto es fundamental ante el agravamiento de la crisis en Portugal, por que su deuda se sitúa a intereses superiores al siete por ciento y que se ha visto obligada a anunciar un nuevo paquete de medidas para intentar calmar a los mercados de deuda. En cambio, los socios europeos negaron la suavización de las condiciones del crédito a Irlanda de momento, por considerar que "no ha cumplido las condiciones necesarias para ello” y dicen que hasta tuvo un enfrentamiento con el primer ministro de Francia.
Estoy de acuerdo con la opinión de mis compañeros acerca de que la calificación que esta dando la calificadora Moody´s afecta a la Unión Europea ya que nadie se va arriesgar invertir y esto va hacer que se vaya a la baja, además de crear una desconfianza en los mercados financieros.
La agencia calificadora esta preocupada sobre las altas tasas de interés que el gobierno podría tener que pagar para endeudarse en los mercados de capitales y qué podrían significar tales tasas para la economía como un todo.
Moody's cuestiona que exitoso sería el Gobierno en alcanzar las duras metas fiscales que ha establecido hacia adelante. Además la incertidumbre sobre el apoyo que el gobierno tendría que darle a los bancos del país y a los emisores relacionados al propio Gobierno.
La calificadora apunta como problemas para el país las incertidumbres en la economía global, el riesgo de un incremento en las tasas de interés por parte del Banco Central Europeo y el aumento en los costos del petróleo.
Un caso especial que coincide con la noticia es que para Portugal, la agencia Moody's recortó este martes la calificación del país a "Baa1", llevando el costo de asegurar la deuda portuguesa contra una cesación de pagos por encima de la deuda irlandesa por primera vez desde agosto, realmente se necesitan de recursos este tipo de países y recurrirán a sobre endeudarse para salir adelante pero desde mi punto de vista cada día para Portugal esta más difícil ya que recientes noticias mencionan que la agencia Moody's rebajó la calificación crediticia de Portugal y advirtió que el endeudado país europeo podría sufrir otra reducción debido a la creciente incertidumbre política, presupuestaria y económica y desde mi punto de vista está en graves problemas ya que el fondo de emergencia de la Unión Europea sólo proporciona préstamos a aquellos países que solicitan ayuda como parte de un conocido procedimiento que requiere unas condiciones muy estrictas y Portugal no cumple con ellas por eso no es posible otorgarle dicha ayuda según el portavoz de la UE Amadeu Altafaj
Es muy cierto que aquellos paises que hoy dia se encuentran en una situación económica precaria, deben contar con el apoyo de la Union Europea, ya que su recuperación estará beneficiando al resto del bloque. La calificación emitida por Moody´s definitivamente no hace muy alentadora la inversion en tales paises, pero no olvidemos, que como dicen mis compañeros estos paises invirtieron gran parte de sus recursos en inversiones tóxicas, las cuales fueron basadas principalmente en las calificaciones otorgadas entre otras 2 por la misma calificadora Moody´s. En lo personal creo que el rescate de estas economías es básico, ya que de acuerdo a los especialistas, la siguiente burbuja no tardará en reventar, y si la Union Europea no cuenta con esta solidez, definitivamente caerán muchas mas economias.
Me parece que hay una visión menos nítida y q cada vez se da a notar una mayor influencia de quien será el lìder de la UE donde sus problemas economicos lo respaldaran tal vez en el entredicho de que los incentivos estan mal alineados y la falta de rendición de cuentas de las agencias de calificación crediticia son erroneas comparado a el estado real o las perspectivas de la economia. Mas no verificar ALGO NO MENOS IMPORTANTE y necesario, que por otro lado surge la necesidad primordial de una revisión completa del marco actual de rescate y que siendo sinceros ya no es necesario, por que eso es cada vez más para salir de la situación y postración periférica como un choque potencial macro durante los próximos meses.
De que hablo? hablo de Grecia e Irlanda, ya se han visto obligados a aceptar un paquete de rescate elaborado por la Unión Europea y el Fondo Monetario Internacional. Portugal es ampliamente considerado como el próximo país en la necesidad de un rescate mientras lucha por refinanciar sus deudas, y que en cuestión todavía está en recesión.
Por otra parte líderes de la UE temen a que no les ofrezcan un plan de rescate a Portugal y como consecuencia salir de España expuestos como la próxima ficha de domino; ya que estan luchando con una deuda bancaria masiva. Esto implica la perspectiva negativa sobre la calificación B1 que refleja la opinión de Moody's, de que estos países antes mencionados como ejemplo ya cargan con una deuda muy grande y los riesgos graves de aplicación en su paquete de reformas estructurales tanto en los riesgos sesgado a la baja.
>> La opinion de Moody's es un factor muy importante a considerar para establecer un estandar entre las calificaciones de los diferentes paises pero considero que si se da a un determinado pais una calificacion baja, perdera la oportunidad de inversion y le sera mas dificil levantarse, pero esto tambien es razonable ya que a que persona le gustaria tener una inversion donde fuera inestable e insegura...!!
> Coincido con mis compa;eros respecto a que se necesita el apoyo de otras economias para sacar a flote a aquellas que van hacia la baja Portugal podria evitar caer en una crisis si plenamente ya tiene identifacado que ya va a la baja...se podria evitar tener mayores consecuencias actuando ya!!... SALUDOSS...
Buenas Noches…
Podemos decir que los efectos que están teniendo los países periféricos de la Unión Europea, eran bastante predecibles; al constituirse como un mercado único, los países desarrollados tenían una oportunidad extraordinaria de seguir consolidándose en los mercados europeos, sin embargo el espejismo del desarrollo para países como Irlanda, Grecia, Portugal y España, comienza a convertirse en una realidad.
El rescate de la economía de Portugal, al solicitar a la Unión Europea ayuda financiera. Solo es el principio de un endeudamiento progresivo, la falta de la modernización del sector publico, la reducción de la burocracia, el elevado subempleo son ejemplos de areas con extrema prioridad y que en el largo plazo, no generan perspectivas alentadoras en sus calificaciones a la alza del “rating”, aun así el gobierno portugués acaba de realizar dos subastas de letras del tesoro; eso ayuda para captar confianza de los inversionistas y que haya financiamiento en el corto plazo.
España esta próxima a caer en crisis, algunos especialistas consideran que sera el siguiente en el orden, pero España se esta preparando con algunas acciones como: la reducción del diferencial de deuda publica, las entidades financieas han logrado colocar cada vez mas deuda publica, con mayor plazo. Estas medidas ayudaran a que España no caiga demasiados puntos en el Rating y por el contrario se mantendrá en una posición aceptable.
Finalmente las calificaciones ayudan a los inversionistas a identificar los riesgos de su inversión, pero las acciones que sostienen esta perspectiva hacia el exterior, son buenas para las economías internas de estos países periféricos.
Atte.
M.Islas
De hecho, la alineación del impuesto de sociedades es uno de los puntos que forma parte del citado "pacto por el euro" Este pacto fija un conjunto de áreas sobre las que los gobiernos del euro deberán actuar para incrementar la competitividad de la región y evitar las divergencias que han sido señaladas como unas de las causantes de la crisis. También investigando mas sobre este pacto, encontré los objetivos -muy similares a los señalados por Berlín- incluyen adaptar la edad de jubilación a la esperanza de vida, controlar los costes salariales y alinearlos con la productividad, flexibilizar el mercado de trabajo y vigilar la solvencia del sector financiero.
Asimismo, los estados de la moneda única se comprometen a adoptar frenos al endeudamiento público en la legislación nacional que garanticen su estabilida fiscal también en las administraciones regionales y locales, según el texto de conclusiones.
En el acuerdo, los países del euro deberán anunciar compromisos anuales sobre estos aspectos y tendrán que presentar resultados en 12 meses, aunque se da libertad a los gobiernos para decidir qué medidas aplicar. Para salvar las críticas por dejar de lado a las instituciones de la UE, el pacto dice que el cumplimiento de los compromisos será vigilado por la Comisión Europea, dentro del ejercicio habitual de supervisión de la disciplina fiscal y reformas, donde se prestará "particular atención" a los países con con mayores retos.
Los primeros compromisos nacionales que se presentaron al máximo nivel durante la cumbre del 24/03 o en la siguiente reunión, en junio.
Continuando o agregando a lo que han dicho mis compañeros, la Unión Europea no se puede dar el lujo de crear especulaciones sobre los países con esta situación critica,
además la falta de actualización del sector público, la elevada tasa de subempleo, no generan perspectivas alentadoras en sus calificaciones provocando que nadie se quiera arriesgar a invertir en dichos países
La calificación que esta dando Moody´s obviamente esta perjudicando a los países de Portugal, Grecia, Egipto, Irlanda, aunque España respaldada por la Comision Europea asegura que va por buen camino para superar la crisis y tiene oportunidad de no solicitar ayuda externa pero lógicamente esto no es cien por ciento seguro.
Portugal y otros dos países ya acudieron a planes de rescate de la Union Europea y el Fondo Monetario Internacional: Grecia por 110.000 millones de euros e Irlanda 85.000 millones de euros.
El Fondo Monetario Internacional se dijo listo para asistir a Portugal, aunque Lisboa no se refirió a la posibilidad de sumar al paquete de rescate. Alemania, principal respaldo financiero de la Union Europea, indicó que la única manera de acudir en ayuda de Portugal era a través de los fondos de rescate europeos,descartando el recurso a créditos puente.
Agrego un dato que lei: el Banco Central Europeo inquieto por la inflación, aumenta por primera vez la tasa de interés en 25 puntos, de 1% a 1.25%, esto no sucedía desde julio del 2008.
La inflación en estos últimos meses hace que los precios de las materias primas y los alimentos estén en aumento.
Además, el alza de las tasas hará probablemente más atractivo al euro y su valor puede perjudicar a las exportaciones europeas, en momentos en que los países más afectados por la crisis buscan ganar competitividad.
Continua la expectativa hacia la baja en las calificaciones de algunos países de Europa. El banco central europeo elevo las tasas de referencia después de 3 años luego que como resultado de la crisis financieraredujera la tasa de referencia al minimo historico de 1%.En la reunión de hoy, el BCE antepuso los riesgos inflacionarios a los de crecimiento, y se decantó por elevar la tasa de referencia en 25 pbs a 1.25%. -Dada la grave situación política y económica por la que atraviesa Portugal, ayer el aún primer ministro en funciones, José Sócrates, afirmó que sí se verían obligados a requerir ayuda financiera a la Unión Europea (UE) y el Fondo Monetario Internacional (FMI). El paquete de rescate de la UE) y el FMI para Portugal podría ascender a 128 mil 980 millones de dólares, aunque los términos serán discutidos a detalle durante la reunión de ministros de finanzas de la UE en Hungría.
Comparto la opinión de mis compañeros, creo tenemos un punto en común, que el no especular. Muchos están buscando por medio de financiamientos, otros funcionando bancos como en España. Pero realmente no se han dado conclusiones al problema existente, todos temen en invertir en esos países y perder su dinero. Lo que si es un hecho es que Grecia debe reestructurar sus políticas, para poder soportar y tratar de recuperar su economía. En mi opinión creo que los países deberían alentar sus mercados, de esta manera no se endeudan de por vida.
Ha quedado demostrado que la agencia de calificación de riesgos no da tregua a Portugal.Después de que Standard & Poor's y Fitch colocaran la semana pasada la deuda del país a un paso de los bonos basura... lo que ha generado una mayor incertidumbre y por lo mismo crea una menor oportunidad para que la gente guste de apoyarlo como pais atraves de inversion.
Moody's cree que «el coste actual de la financiamiento del país está cerca de un nivel insostenible, incluso a corto plazo». Moody's advierte también que el nuevo Gobierno que salga electo del 5 de junio tendrá que buscar financiación de forma urgente y asume que los socios de la Union Europea deberán ayudar a Portugal.
Lo que significa un gran reto para la Union Europea ya que de no tomar cartas en el asunto el problema se puede acrecentar afectando a mas paises.
Buenas Noches..
Resulta interesante la manera en que unión europea rescatara a Portugal con 80,000 millones de euros, para salvarlo de la bancarrota. Toda vez de evitar un quiebre sistémico de los países periféricos. Ya que una de las condiciones importante, es establecer un programa de privatizaciones a 3 años.
España confía en que no sera el cuarto país en recibir este apoyo económico, ya que su economía es mas solida que la de Portugal, sin embargo las calificaciones no lo favorecen mucho.
Podemos concluir que la apuesta del apoyo financiero, es mantener la economía de Portugal y ayudar a que no se arrastre la visión de quiebra de este país hacia la comunidad europea. Aunque el costo de la deuda será alto, los inversionistas tendrán gran oportunidad de hacer negocios y sacarle provecho esta situación.
Gracias!!
creo que en realidad confiar en las calificadoras, no es algo muy acertado ya que la historia y los antecedentes con E.U.nos muestran claramente que, las calificadoras no son nada confiables en los dictamenes que muestran, por otro lado es cierto que los paises que se encuentran en la UE no tienen las mismas dimenciones, y por lo tanto existe un desequilibrio economico donde las economias mas poderosas sobresalen y se ven beneficiados.
Ahora bien estos paises con problemas economicos tendran que adquirir financiamiento lo cual sera mucho mas caro debido a que la categoria en la que se encuentran los define como paises de riesgo por lo cual sera mucho mas dificil rescatarlas.
En realidad el hecho de que los paises miembros de la union europea pertenescan al mismo grupo, no quiere decir que tengan el mismo potencial econimico, y tal vez se penso en su momento que al ser parte de la UE se consolidaria una economia unificada,fuerte y un equilibrio para todos, pero ahora vemos los estragos de este hecho, ya que algunos paises como Grecia y Portugal cuenten con estos problemas fin. que no pueden igualar las operaciones de potencias como Alemania, definitivamente en el mundo global el hecho de que paises cuenten con este tipo de problemas perjudica a muchos otros.
saludos,
Me parece que las calificaciones de Moody´s generan una gran especulación sin enbargo,los paises europeos deberan tomar decisiones acertadas y tomar riesgos para poder estabilizar sus finanzas y sin duda obtener un mejor pocisionamiento en Moody´s tambien les ayudara en su crecimiento.
Los paises de la unión europea algunos tienen difícil situación por ejemplo Portugal esta pidiendo al FMI prestado pero dicho fondo le pide que Portugal debe hacer mayores recortes presupuestarios y privatizar empresas estatales para obtener un plan de rescate, que podría concretarse a mediados de mayo , ese es un remedio par dicha nación desde mi punto de vista me parece malo ya que las empresas estatales no tuvieron la culpa como tal , pero al fin y es un remedio para su situación, Otro punto es que existen rumores de que España tiene planes de ayudar Portugal con 4,000 (millones) y 5,000 millones de euros que es otro punto a favor de Portugal
Estos paises europeos estan experimentando su peor recesión desde la Segunda Guerra Mundial.
Los ciudadanos de aquellos países están sufriendo algunos de los más duros momentos al apretarse el cinturón en los tiempos modernos.
"Después de haber perdido por completo la acumulación de riesgo que llevaron a la crisis financiera mundial en 2008, las agencias de calificación están compitiendo entre sí para ser el primero en identificar los riesgos que dará lugar a la crisis que viene".
"En un momento en que la economía mundial es frágil y el sentimiento del mercado está desequilibrado e injustificado calificación decisiones, sensibles, como el día de hoy Moody puede iniciar daños colaterales y desde luego reforzar los argumentos para una regulación más estricta de las agencias de calificación de sí mismos hablemos pues de la financiación".
El anuncio de Moody's, podría aumentar la presión sobre los líderes de la eurozona para aliviar las condiciones de reembolso a través de compras de bonos o recompra.
Desde que estalló la crisis poco después de que los socialistas asumieron el poder, los recortes a los salarios, las pensiones y aumentos de impuestos han visto el poder adquisitivo de la caída hasta en un 20 por ciento de las medidas que a menudo han sido recibidos con protestas callejeras y la violencia.
Pero los gobiernos de centro -izquierda también han sido objeto de críticas de los acreedores internacionales de los países por no aplicar las reformas estructurales a largo retraso.
Los cambios, que incluyen la racionalización de la pérdida de la toma de empresas de servicios públicos, poniendo fin a las prácticas libertinas en el servicio de salud y la apertura de decenas de notoria "cerrada" de profesiones, son vistos como cruciales en la liberalización de la economía por lo menos competitivos de la Unión Europea.
Mientras que un número récord de reformas han sido aprobadas por los Parlamento de aquelos países en el último año, pocos han llevado a cabo cambios radicales a pesar de una presión sin precedentes de organizaciones internacionales como el FMI y la UE.
La evasión fiscal también ha desempeñado un papel importante en la pérdida de ingresos. A pesar de que recientemente la legislación sancionaa los evasores de impuestos, también han sido criticados por insuficientes al abordar el problema.
En su lugar, dicen los analistas, hay una creciente sensación de parálisis con los gobiernos acosados por las luchas internas y no pueden hacer algo para hacer cumplir las reformas debido a la oposición popular y la resistencia de los sindicatos.
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