Improbable, crisis de fin de sexenio

En los últimos 10 años el avance y fortalecimiento institucional han permitido establecer las bases para poder asegurar transiciones políticas ordenadas, aseguró el subsecretario de Hacienda, Gerardo Rodríguez Regordosa. Ademas comentó que ya pasaron dos transiciones, por lo que en el 2012 el cambio de sexenio no debería ser una fuente de volatilidad o de incertidumbre porque se han establecido bases económicas muy sólidas. De cara al cierre de la presente administración, Gerardo Rodríguez hizo un balance de los logros y habló de los retos del 2012 con base en los Criterios Preliminares de Política Económica que se enviaron al Congreso a principios de este mes.

“Hoy lo que estamos viendo es que el balance de las cosas es en favor de un crecimiento de 4.2% para el año que entra”, indicó al explicar que el 2010 fue un año excelente después de un periodo complicado en crecimiento.

Tres años de dinamismo... “Si las perspectivas de este año y el siguiente se cumplen, serán tres años consecutivos de gran dinamismo económico, probablemente como no se había tenido en muchos años. Obviamente hay que estar muy al pendiente de esos elementos de incertidumbre”,

Afirmó que el gobierno ha hecho la tarea, pero también hubo decisiones complicadas; “tomando la medicina amarga” en medio de la crisis con la parte fiscal y otros temas, pero lo que se prevé hacia adelante en buena medida es fruto de todas esas acciones y decisiones difíciles, como las dos reformas fiscales recientes, el fortalecimiento de estándares regulatorios en el sistema financiero, los créditos relacionados y la ley contra el lavado de dinero encaminadas en la dirección correcta.

Reconoció que, sin duda, el tema del crecimiento es un gran reto en función de las perspectivas y si bien al final el saldo será muy favorable, siempre es insuficiente. Del empleo, una de las promesas en campaña del presidente Felipe Calderón, afirmó que sí se cumplió porque se vienen generando a ritmo de más de 600,000 al año, después de la crisis el crecimiento fue muy vigoroso y la pérdida del puesto de trabajo fue relativamente moderada para la magnitud de la contracción económica. “Yo creo que esa parte viene dándose muy bien”. Les pregunto mis queridos alumnos … ¿¿¿¿será????

Moody's advierte por más rebajas en la UE.

La agencia de calificación crediticia Moody's no descarta una nueva rebaja de los "ratings" de los países periféricos de la zona euro pese a las últimas medidas adoptadas por el Consejo Europeo, debido a la falta de "transferencias fiscales", a la posibilidad "confirmada" de que se produzca una reestructuración de deuda en la eurozona u otro tipo de 'default' y a las previsiones de que el entorno de financiación siga siendo "complicado".

En un comentario especial sobre las nuevas medidas adoptadas por los líderes de la Unión Europea (UE) el pasado viernes, Moody's señala que estas propuestas muestran el "compromiso continuado" de la Unión a la hora de ayudar a los países con problemas de la zona euro y cree que si se implementan de forma correcta, tendrá consecuencias "positivas" durante un tiempo para muchos de sus miembros.

Sin embargo, cree que la ausencia de un mecanismo de transferencia fiscal y las condiciones en las que la posiblemente se prestará la ayuda podrían tener un impacto negativo en los acreedores privados. Además, subraya que aún persiste un "incierto perfil de solvencia", en diferentes grados, en los países que afrontan mayores dificultades.

Asimismo, señala que la resolución de los problemas de competitividad y fiscales que atraviesa la zona euro y la necesidad de reequilibrar y reestructurar las economías periféricas son "retos a medio plazo" que deben hacerse en un contexto de bajo crecimiento económico y una deuda pendiente "significativa".

Además, el actual apoyo está basado en un "consenso político frágil" que se ha desarrollado en un proceso "impredecible", por lo que espera que las dificultades de financiación para muchos países de la eurozona continúen. Por ello, cree que si el coste de endeudamiento continúa aumentando y la rentabilidad de la deuda prevista a medio plazo empeora, "podrían justificar nuevas rebajas" de la calificación.

Por otro parte, la agencia añade que si un país recurre a la reestructuración de su deuda o es "muy probable" que lo haga, se le asignará previsiblemente una calificación por debajo de 'Caa1', en el parte inferior de la calidad crediticia en 'grado de especulación', dependiendo de las expectativas de recuperación de su inversión para los acreedores después del 'default'. Moody's recuerda que en los últimos meses ha concluido los proceses de revisión de los ratings de tres países de la eurozona, iniciada en diciembre, que ha dejado con perspectiva negativa la calificación de España (AA), Portugal (A), Irlanda (BB) y Grecia (B).

Sin embargo, aclara que como reflejan los diferentes 'ratings', la agencia continúa diferenciando "significativamente" en términos de perfil crediticio a los países periféricos de la zona euro y señala que las perspectivas negativas reflejan una "variedad de desafíos".