La firma de asesoría KPMG previó que la crisis en México durará hasta 2010 y se ha reflejado en una baja en ingresos, alza de costos y pérdida de rentabilidad de las empresas.
Al presentar los resultados de la encuesta "Impacto de la Crisis en México", directivos de la empresa informaron que ante la profundidad de la crisis internacional actual la economía mexicana tardará en recuperarse, pues para 2009 se anticipa un crecimiento de alrededor de uno por ciento.
La encuesta realizada a más de 600 directivos de pequeñas y medianas y grandes empresas reveló que entre las medidas que las compañías están tomando ante el escenario actual están la de reducir costos, fortalecer el control interno, reestructuras financieras, así como desinversiones y despidos.
En este sentido, el director nacional comercial de KPMG en México, Francois Marchand, precisó que aunque las empresas tratan de cuidar el empleo, los despidos son una posibilidad latente para enfrentar la crisis, pues además se cree que la mayor consecuencia en el mercado mexicano será la pérdida de fuentes de trabajo.
El socio a cargo de la práctica de servicios de asesoría en riesgos de KPMG en México, Roberto Cabrera, recomendó a las empresas que ante la situación de crisis conserven el valor de sus productos y servicios, un manejo adecuado de liquidez y, de requerirse, recurran a fusiones y adquisiciones, entre otras acciones.
Los directivos resaltaron que aunque los empresarios participantes en la encuesta aplicada del 29 de octubre al 7 de noviembre pasado tienen una percepción negativa sobre la situación del país, también observan oportunidades de desarrollo.
Al presentar los resultados de la encuesta "Impacto de la Crisis en México", directivos de la empresa informaron que ante la profundidad de la crisis internacional actual la economía mexicana tardará en recuperarse, pues para 2009 se anticipa un crecimiento de alrededor de uno por ciento.
La encuesta realizada a más de 600 directivos de pequeñas y medianas y grandes empresas reveló que entre las medidas que las compañías están tomando ante el escenario actual están la de reducir costos, fortalecer el control interno, reestructuras financieras, así como desinversiones y despidos.
En este sentido, el director nacional comercial de KPMG en México, Francois Marchand, precisó que aunque las empresas tratan de cuidar el empleo, los despidos son una posibilidad latente para enfrentar la crisis, pues además se cree que la mayor consecuencia en el mercado mexicano será la pérdida de fuentes de trabajo.
El socio a cargo de la práctica de servicios de asesoría en riesgos de KPMG en México, Roberto Cabrera, recomendó a las empresas que ante la situación de crisis conserven el valor de sus productos y servicios, un manejo adecuado de liquidez y, de requerirse, recurran a fusiones y adquisiciones, entre otras acciones.
Los directivos resaltaron que aunque los empresarios participantes en la encuesta aplicada del 29 de octubre al 7 de noviembre pasado tienen una percepción negativa sobre la situación del país, también observan oportunidades de desarrollo.
¿Cómo surgió la crisis?
¿Por qué no han tenido éxito hasta la fecha las intervenciones de la FED?
¿Cuál es la situación actual?
38 comentarios:
Con la crisis los empresarios han tenido que cambiar sus sistemas y han tenido que improvisar para salir adelante y que sus negocios generen ganancias.
Lbaja de ingresos se debe a que los inversionistas desconfian del ambiente de la crisis y no quieren invertir y generar empleos
Pues como era de esperarse la crisis no a bajado al contrario esta mas fuerte, nada que ver lo que dice el gobierno que ya estaba equilibrada y pues ninguna empresa quiere invertir en Mexico entonces nosotros somos los mas afectados
por un a parte estan los inversionistas que al ver el desequilibrio financiero que tiene mexico, no les es atractivo invertir en empresas mexicanas. por otra parte estan las pequeñas, medianas y grandes empresas que al no tener inversion recurren a las faciles decisiones como lo es los despidos y esto obviamente genera que las familias mexicanas no tengan ingresos y por consecuencia no gasten de mas y utilicen sus pocos recursos en cosas basicas y/o el ahorro.
Sí, estoy de acuerdo con mis compañeros, no creo que la crisis este bajo control más bien apenas es el comienzo porque como dice el artículo la forma más fácil de encarar la crisis es el despido de empleados, y entre menos fuentes de empleos peor se pone el asunto, y no creo que en el 2010 estemos libres de crisis.
La situación actual es que no hay dinero, cada día se gasta menos, y existe temor al invertir a México.
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El gobierno ha tratado de ocultar la situación verdadera en México, tratando de no generar pánico y angustia, sin embargo se crea más al vivir en una incertidumbre de no saber qué va a suceder en los próximos meses en cuanto a la economía se refiere. Es evidente que cada vez aumentan los despidos en las empresas por falta de ingresos y por lo mismo la única opción que se tiene es reducir al personal y evidentemente esto genera desempleo. Las empresas reducirán también costos e inversiones pero sus productos o servicios seguirán constantes en su precio. Esto último es una buena alternativa para las empresas, pero el desempleo siempre será el problema principal de México.
Tanto México como el "mundo" entero estamos atravezando por una crisis que cada vez es más evidente, hay que ver la cantidad de gente desempleada a causa de cierres empresariales debido a la falta de inversión para nuestro País, asi como los resultados que arrojó el INEGI al contabilizar el cierre de las mismas, las pérdidas que tuvieron empresas como CEMEX una de las cementeras mas reconocidas mundialmente, los porcentajes tambien a la baja de TELMEX, y no hace falta mencionar el super sonado caso de la industria automotriz. Asi que dentro de la incetidumbre, la desesperación, el desempleo y la falta de recursos para salir a flote, las interrogantes y demás, queda... que queda???
Para ser honesta desconozco como inicio la crisis economica pero realmente ha afectado mucho ya no hay tantos ingresos como antes y tampoco inversiones.
El gobierno como siempres no hace nada o se hace de la vista gorda, y obviamente en sus bolsillos no se ve afectada la crisis porque a final de cuentas a ellos se les paga lo mismo y de hecho somos el unico pais donde a nuestros diputados y senadores tiene el sueldo mas alto, si realmente les preocupara la economia del pais ellos deberian tener que reducir su salario, porque como dice al articulo muchos empleos se perderan, y los que hay no se pagan muy bien, porque no los senadores y diputados tratan de aportan los que ellos ganan.
Ademas la crisis puede seguir empeorando y ellos en la gloria y no hacen nada.
Se deberian tener mas inversiones en nuestro pais y generar mas ingresos incluso apoyar a las micro y medianas empresas porque asi como va la cosa si queremos que mejore la situacion tenemos que apoyarnos entre nosotros.
Era de esperarse que la actual crisis no hiba a desaparecer rapidamente y mucho menos de que no hiba a tener daños colaterales, pues como ya hemos visto es lo que todos los dias se escucha, lamentablemente las cosas mejoran en algunos aspectos pero otras partes se afectan al doble, el avance que hemos tenido es pequeño en comparación con lo que nos espera en este año y el proximo ya que aunque muchos aun tiene los recursos para sobrevivir cada día se dan cuenta de que nada es favorable para ellos, y esto incluye a las empresa que en esta etapa se han estancado y temen que el día de mañana pierda gran parte de lo que tienen o finalmete llegue a un punto en el que pierdan absolutamente todo. Además de que México tiene pocas armas para seguir enfrentando esta situación creo que debemos prepararnos más para lo que viene.
¿Cómo surgió la crisis?
No sé exactamente, más allá de lo que he alcanzado a leer en periódicos, revistas especializadas o escuchado en las noticias no cuento con estudios macroeconómicos relevantes como para poder determinar, a ciencia cierta, cómo surgió la "crisis".
Digo, ni los expertos saben aún, lo que alcanzo a comprender es que fue una cadena de eventos financieros desafortunados propiciada por la falta de liquidez de instituciones bancarias y de crédito norteamericanas que llegaron a ese punto por la cantidad de cuentas incobrables. Eso provocó una recesión en la economía norteamericana, lo que ocasionó que las matrices pidieran dólares a sus filiales al rededor del mundo. México fue de los países más afectados ante el déficit en la balanza de exportaciones/importaciones con respecto a E.E.U.U., por eso se devaluó el dólar, además de que nuestras exportaciones a E.E.U.U. (quien es el país al que más exportamos) bajaron considerablemente.
A grandes rasgos, ésas son algunas de las causas que provocaron la crisis, aunque repito, están explicadas de manera somera. Además el artículo no toca ese tema, el origen de la crisis.
¿Por qué no han tenido éxito hasta la fecha las intervenciones de la FED?
Pues no sé qué tiene que ver la pregunta por el artículo, para ser sinceros desconozco las intervenciones que ha hecho el banco central norteamericano, salvo bajar las tasas de interés en Estados Unidos para incentivar el consumo.
¿Cuál es la situación actual?
No pues, está desde el comentario del mexicanito promedio de: "ya ve cómo está le economía joven". Utilizar a la "economía" como un argumento que real mente no comprendemos y decir que las cosas están mal porque la economía está mal es el peor de los errores a causa de la ignorancia que alguien puede cometer.
La economía es algo más complejo de lo que pudiéramos imaginar, casi como las reglas ortográficas. Pero en sí, la recesión en la economía gringa no ha parado, por lo tanto nosotros seguimos con pulmonía mientras ellos tienen gripe... "y mientras vemos al Político estrenando Hummer, yo me digo a mí mismo: 'estaríamos mejor con López Obrador'"
Salud.
Y por cierto, me parece interesante la encuesta realizada a los directores de empresas en México, tema que trata el artículo de este lunes, debieron preguntarles también en su encuesta si pueden dormir en la noche después de despedir a miles de trabajadores sabiendo que esas familias no tendrán qué comer en unos meses...
A mi punto de vista la mayor parte del tiempo hemos vivido en crisis, que se ha visto atenuada por varios factores no solo internos si no también externos, como han sido la crisis de Estados Unidos, la influenza, el que debido a la crisis de Estados Unidos muchas empresas han quebrado o tenido que fusionarse provocando como lo menciona el artículo la reestructuración de las mismas, el maximizar lo recursos, entre ellos el de el capital humano.
Para mi las reservas no han tenido éxito por que la economía de Estados Unidos entro en una crisis, así que no se tiene un respaldo realmente fuerte.
Por los comentarios de personas allegadas a mi, ha habido despidos masivos en todas las empresas principalmente en las internacionales como HSBC, CRYSLER, ALUCENT, se esta recurriendo al recorte de horarios, a la renovación de contratos para que los empleados no hagan antigüedad, de igual manera ciertas empresas cambia de razón social para no pagar utilidades a sus trabajadores.
Bueno era de esperar una noticia como esta, para salir de la mala racha por la crisis tiene que pasar mucho tiempo ya que aun no se sabe cuanto tiempo mas pueda seguir afectando en este caso a las empresas como en la disminucion de ingresos, elevacion de costos y la pérdida de rentabilidad. Y mientras eso continue asi, para que el pais se recupere se tendra que ser paciente.
Las medianas y pequeñas empresas son en su mayoria parte fundamental en Mèxico y esto hace que la crisis sea un tema complicado para ellas ya que las esta afectando de una manera critica y por ello el sistema financiera de Mèxico es muy debil.
La crisis seguira creciendo a menos que se haga algo por impulsar a estas empresas
este problema siempre es causado por el tipo de sistema q maneja el gobierno el gobierno deja de invertir el dinero q se gana para llevarselo en el bolsillo esto nos da como resultado que se reduscan los sueldos y aumenten eñl precio de los productos tambien la devaluacion asustando a los inversionistas a invertir y generar mas empleo que en realidad es lo q hace mas falta
Esta crisis de debe a que los bancos en USA prestaron mucho dinero en planes atractivos a personas de escasos recursos a tasas de interés en un principio bajas y que paulatinamente fueron subiendo, los bancos sabiendo que no podrían cubrir sus cuotas continuaron prestando mas y mas, pero no recibieron pago alguno de esas deudas lo que llevo a una quiebra del mercado hipotecario que nos ha sumergido a una crisis financiera ya que al no tener dinero los bancos no tienen con que respaldar los ahorros de la gente porque ese dinero ya lo dieron. El que entrara el llamado rescate becario no soluciona el problema porque ese dinero tiene que salir de algún otro lado con lo cual el capital únicamente se desvía. La especulación sobre todo esto es lo que ha provocado a nivel mundial la subida del dólar con todo y que el dólar es la moneda del país que ha iniciado la crisis lo cual en teoría se antojaría ilógico que se apreciara una moneda cuya economía va a la baja.
La confianza de un pais radica en su moneda y en Los Estado Unidos alparecer se les olvido lo mas basico de las finanzas y es no prestar dinero a los que no pueden pagar pero esto ya lo estan aprendiendo de la forma mas deficil y provocando que a los paises dependientes de su nacion les vaya peor que a ellos este es el caso de Mexico que bajo una dependencia parcial a ellos para no decir casi total nos veamos envueltos en una depreciacion de nuestra economia asi como en perdida frente al dolar y esto no es para menos si hemos permitido que nuestra economia sea manejada por los gringos
como mis demas compañeros lo señalan a concecuencia de la crisis que no solo se esta viviendo en mexico sino en otros paises´se esta teniendo demasiado desempleo en nuestro pais, y como concecuencia de esta no se estan teniendo los suficientes ingresos no solo en las familias sino en las empresas u organizaciones tanto comerciales como del sector de servicios. como concecuencia de esto los grandes invercionistas no se quieren arriesgar a invertir en nuestro pais y de esta forma no se esta teniendo un avance para obtencion de empleos.
yo pienso que si va a estar muy dificil que México supere la crísis ya que se ha perdido mucho económicamente hablando y se sigue perdiendo porque como en el artículo lo menciona para las empresas en estos momentos lo mas redituable es reducir costos y desgraciadamente al reducir costos tambien reducen empleos , creo q va a costar mucho tiempo que podamos superar esta crisis.
A ver la crisis en EEUU y en el mundo fué por los malos manejos financieros y por una cortina de humo gigantesca llamada guerra "antiterrorismo" ¿o no Mr. Bush? Pero bueno, había que inventar algo para reactivar el gasto en armas, solo que este tipo se llevó mas de lo debido y no le puso atención que su pueblo estaba endeudándose con créditos y financiamientos impagables. En México la crisis es de siempre y es que desde el siglo XIX, México siempre ha sufrido los estragos de lo que una minoría dicta. Ya ni se diga de la economía que es una pena aparte. Mientras sigan existiendo mas de 2 partidos políticos, monopolios dentro del gobierno, existirá ese freno para proyectos de reactivación de la economía. Ah bendito gobierno.
¿Por qué los intentos de organismos internacionales no pueden frenar o disminuir la crisis? Pues porque existe desconfianza de todos los países para con otros países. Nadie confía en nadie, ni siquiera en Obama y su visión de un mejor futuro.
¿Qué nos espera? Por lo pronto unas Elecciones Federales para julio 2009, totalmente manipuladas por la minoría, claro. También nos espera mas desempleo (de por sí ya es difícil tener una oportunidad de empleo) que se agrega al aumento de cartera vencida de los bancos, cortos de Banxico, baja recaudación de SHCP (que raro). ¿Qué otra cosa nos espera? Ah sí, super Calderón inflando y gastando a lo descarado con su guerra anti-narco. Valiente presidente del empleo.
Mejor vayamos a nuestras casas y veamos que hay en la tele ¡Ayyyy no, Comerciales del IFE!
Como es claro en estos tiempos, una crisis como la que estamos viviendo, trae consigo consecuencias (como lo dice el artículo) como altos costos mismos que las empresas se ven orillados a bajar de alguna manera y uno de los métodos más eficaces desgraciadamente es el despido de personal, un claro ejemplo de todo esto es el sonado caso del sector automotriz, que a llevado a una empresa tan consol
consolidada como GM a necesitar de apoyo por parte del gobierno, esto nos deja en claro que no solo en México está pasando esto, si no a nivel mundial.
Hasta donde entendí el origen de la crisis se dió en EU por el otorgamiento desmedido de créditos, en su mayoría hacía el sector inmobiliario, sin preveer que al corto o mediano plazo esas personas no serían solventes para pagar, lo cual ocasiono un deficit enorme en las finanzas, que nos pega dírectamente aunque el gobierno se empeñaba en ocultarnoslo, la contingencia sanitaria fue una ocasión para que ellos salieran a decir oficialmente que estabamos en crisis; tal vez no tenga éxito la FED porque se inyecta dinero, para el rescate, pero a final de cuentas es dinero que sale de su misma reserva, lo cual contrae más la economía, ayer el Director de Banco Mundial pafa latinoamerica dijo que México podría salir de la crisis en 2010, sin embargo el día de hoy las acciones de CEMEX están a la baja, siendo ésta una de las principales empresas Mexicanas me hace pensar en incetidumbre...además la falta de inversión sigue agravando el desempleo,etc.
En septiembre del 2008, La Reserva Federal (Fed) aportó 50 mil millones de dólares en el sistema financiero de Estados Unidos en un intento de mantener la liquidez de los mercados, por que la crisis se veia venir, era un hecho.
El Banco de la Reserva Federal de Nueva York colocó el dinero mediante acuerdos de recompra de deuda, por un importe de 70 mil millones de dólares. Despues de eso, y de que fuera notorias la cuentas incobrables de los creditos; como dice Belém. los indicadores comenzaron a temblar.
Recuerdo que el día que comunicaron que AIG se habia declarado en quiebra, todos al rededor del mundo comentaban que era el pico del iceberg y que estabamos concretamente en crisis.
Entonces la situacion actual es critica en torno al panico psicologico con el que vivimos por miedo a perder nuestros empleos, y más lo que en verdad están necesitados, como lo dice Rafael, pues en torno a la politica, por que es increible que hasta crean que eso pueden cambiar.
Nos sentimos desprotegidos por donde lo veamos. Esa es la situación actual.
Creo que finalmente la sociedad ha llegado a un punto en el que ya no podemos confiar en nadie. Esa es la verdadera crisis.
Una idea exacta de como surgió la crisis no la tengo pero mediante los medios de comunicación he tenido oportunidad de estar al tanto de lo mas reciente en cuanto al tema, ya que existen situaciones en las que las empresas de todos tamaños cada vez son menos estables teniendo que tomar medidas que estamos viviendo actualmente como reducir costos, fortalezer el control interno, reestructuras financieras asi como desinversiones y despidos.
por lo que se la crisis para México que siempre a estado ligado a Estados Unidos empezó cuando a nuestros vecionos les subió la tasa de interés de sus hipotecas del 1% al 5% lo cual desestabilizó la economía estadounidense y por consiguiente la nuestra, esto creó que en Estados Unidos hubiera una contraccion en los créditos y una enorme volatibilidad de los valores burátiles, el dinero inyectado por la FED no logra hacer menguar a la crisis, y la situacion actual es para espantarse ya que por lo visto habra menos empleos y las bolsas sigen cayendo.
La crisis tenia que afectar a las empresas de cualquier giro, mientras la poblacion no tenga una estabilidad economica seguira afectando las ventas de cualquier organizacion por lo tanto las utilidades de estas. Por lo que algunas de ellas recurren a recortes de personal o a disminuir produccion con el objetivo de disminuir costos, y no verse tan afectados por lo cual hay despidos y por lo tanto comienza a ser mas notoria la crisis mundial.
ante el escenario que se vive en México muchas empresas se han visto forzadas a mantenerse en función bajando los costos, que muchas veces se ven representados en recortes de personal.
aunado a esto, vemos que muchos inversionistas se han retirado del mercado ante la incertidumbre, lo cual ha descapitalizado a muchas empresas, por lo que han tenido que modificar su planeación y por ende reducir los presupuestos, lo que genera pérdidas, lo que ocasiona que tengamos una economía decreciente.
por ello se ham tomado medidas de empleo, ya que solo se etá contratando temporalmente a las personas y por un sueldo muy bajo, pero la gente se ha tenido que conformar, de lo contrario seguirán desempleadas.
Con respecto a lamencionado por mis compañeros, es importante mencionar que la crisi esta empezando, aun no estamos ni a medias de lo que probablemente afecte a un mas la economia del pais, esto genera desempleos, carencias economicas y que exista una desconfianza sobre el invertir o no, en nuevos proyectos yaa que de cualquier forma estraemos en crisi por un largo tiempo.
Considero de gran manera que esta crisis no ha tenido una baja de su intensidad debemos darnos cuenta que esto genera desempleos y falta de confianza para aquellos que quieren abrir un negocio, nos desconcierta de gran manera que el gobierno diga que esta crisis estaen un equilibrio, ya que como hemos visto a lo largo de este periodo la crisi apenas esta en su inico y con ese inicio a causado desempleos y en gran parte esto se a logrado por que el gobierno no sabe tomar desiciones buenas.
Una explicación brillante y clara de la coyuntura financiera internacional actual (crisis)
Antecedentes
• 2001. Explosión de la burbuja Internet.
• 2005-2007 La Reserva Federal baja el precio del dinero del 6.5 % al 1 %.
Con una tasa de interés para hipotecas tan baja, despega el "boom" inmobiliario. En 10 años, el precio real de las viviendas se multiplica por dos en Estados Unidos.
Empieza el problema
Lo que para un pequeño inversionista americano es una bendición, es decir el poder comprar una segunda o tercera vivienda a una tasa de interés realmente baja, para un banquero se vuelve un dilema de rentabilidad, pues aunque coloque muchos créditos, sus ingresos promedio por el cobro de intereses baja.
Ante esta particular paradoja, a mas de algún banquero en Estados Unidos se le ocurrió lo siguiente:
A. Dar préstamos más arriesgados (por los que cobrarían más intereses), y
B. Compensar el bajo margen aumentando el número de operaciones (1000 x poco es más que 100 x poco)
En cuanto a lo primero, es decir dar créditos más arriesgados, decidieron:
1. Ofrecer hipotecas a un nuevo tipo de clientes llamados los "Ninja" (que en el argot bancario americano significa no income, no job, no assets). O sea personas sin ingresos fijos, sin empleo fijo y sin garantías reales.
2. Cobrarle al ninja, más intereses, obvio, había más riesgo
3. Aprovecharse del boom inmobiliario.
4. Además, llenos de entusiasmo, decidieron conceder créditos hipotecarios por un valor superior al valor de la casa que compraba el Ninja. De acuerdo a las tendencias del mercado, esa casa, en pocos meses, valdría más que la cantidad dada en préstamo. Además, como la economía americana iba muy bien, el deudor hoy insolvente podría encontrar trabajo y pagar la deuda sin problemas.
5. A este tipo de hipotecas, les llamaron "hipotecas subprime" Nota: Se llaman "hipotecas prime" las que tienen poco riesgo de impago.
Todo este planteamiento funcionó bien durante algunos años.. En todo este tiempo, los Ninja iban pagando los plazos de la hipoteca y además, como les habían dado más dinero del que valía su nueva propiedad, bien galan se habían comprado carro nuevo, habían hecho remodelaciones en la casa y se habían ido de vacaciones con la familia. Todo ello seguramente pagando a plazos y con el dinero de más que habían recibido del banco..
En cuanto a lo segundo, es decir aumentar el número de operaciones:
Como los Bancos se vieron de repente dando muchos préstamos hipotecarios a la vez, notaron que se les acababa el dinero. La solución fue muy fácil: acudir a Bancos extranjeros para que les prestaran dinero ¡para algo está la globalización!
Con ello, el dinero que ahora en la mañana depositó un simple taxista ingles en su Caja de Ahorros en Londres (llamémosle Peter) puede estar esa misma tarde en Illinois, porque allí hay un Banco al que su Caja de Ahorros le ha prestado su dinero para que se lo preste a un Ninja!
Por supuesto, el Ninja de Illinois no sabe que el dinero le llega desde Londres y mucho menos Peter sabe que su dinero, depositado en una entidad seria como es su Caja de Ahorros, empieza a estar en un cierto riesgo.. Tampoco lo sabe el Presidente de la Caja de Ahorros donde Peter deposita sus dineritos. Es mas el Presidente piensa que el 'Bank of Illinois' es una institución seria con la que da gusto trabajar. Probablemente tampoco lo sabe el Gerente de la sucursal de la Caja de Ahorros de donde Peter es cliente. A lo sumo sabrá que el banco que el representa tiene invertida una parte del dinero de sus ahorrantes en un Banco importante de Estados Unidos..
Primer comentario:
Hasta aquí, todo está muy claro y también está claro que cualquier persona con sentido común, aunque no sea un especialista financiero, puede pensar que si algo falla, el golpe puede ser importante.
Segundo Comentario
La globalización tiene sus ventajas, pero también sus inconvenientes y sus peligros. La gente de la Caja de Ahorros en Londres no sabe que está corriendo un riesgo en Estados Unidos y cuando empieza a leer que allí se dan hipotecas subprime, piensa: "¡Qué locuras hacen estos gringos!"
Además, resulta que existen las "Normas de Basilea", que exigen a los Bancos de todo el mundo que tengan un Capital mínimo en relación con sus Activos. Simplificando mucho, el Balance del Banco de Illinois es:
ACTIVO PASIVO
Dinero en caja Dinero que le han prestado otros bancos
Creditos concedidos Capital y reservas
Total X Millones X Millones
Las Normas de Basilea exigen que el Capital de ese Banco no sea inferior a un determinado porcentaje del Activo.
Entonces, si el Banco está pidiendo dinero a otros Bancos y dando muchos créditos, el porcentaje de Capital sobre el Activo de ese Banco baja y no cumple con las citadas Normas de Basilea.
Empieza el problema
Algún avispado recordó las ventajas de la Titulización: el Banco de Illinois "empaqueta" las hipotecas -prime y subprime- en paquetes que se llaman MBS (Mortgage Backed Securities, o sea, Obligaciones Garantizadas por Hipotecas). O sea, donde antes tenia 1.000 hipotecas "sueltas", dentro de la Cuenta "Créditos concedidos", ahora tiene 10 paquetes de 100 hipotecas cada uno, en los que hay, como en la Viña del Señor, de todo, bueno (prime) y malo (subprime). El Banco de Illinois busca compradores para esos 10 paquetes:
¿Dónde va el dinero que obtiene por esos paquetes?
Va al Activo, a la Cuenta de "Dinero en Caja", que aumenta, disminuyendo por el mismo importe la Cuenta "Créditos concedidos", con lo cual la proporción Capital/Créditos concedidos mejora y el Balance del Banco cumple con las Normas de Basilea. Hasta aquí todo bien.
¿Quién compra esos paquetes para que el Banco de Illinois "mejore" su Balance de forma inmediata?
¡Muy buena pregunta! El Banco de Illinois crea unas entidades filiales, los "Conduits" que no son Sociedades, sino Trusts o Fondos, y que por ello no tienen obligación de consolidar sus Balances con los del Banco matriz. Es decir, de repente, aparecen en el mercado dos tipos de entidades:
El Banco de Illinois, con la cara limpia
El Chicago Trust Corporation (o el nombre que le quiera poner), con el siguiente Balance:
ACTIVO PASIVO
Los 10 paquetes de hipotecas Capital: lo que ha pagado por esos paquetes
Tercer comentario
Si cualquier persona que trabaja en la Caja de Ahorros en Londres, desde el Presidente al Gerente de la sucursal de Peter, supieran algo de esto, se hubieran afligido.
Pero como no sabían, todos hablan en las juntas semanales y mensuales de sus inversiones internacionales, de las que no tienen la más mínima idea..
¿Cómo se financian los Conduits? En otras palabras, ¿de dónde sacan dinero para comprar al Banco de Illinois los paquetes de hipotecas?
Respuesta, de varios sitios:
1. Mediante créditos de otros Bancos
2. Contratando los servicios de Bancos de Inversión que pueden vender esos MBS a Fondos de Inversión, Sociedades de Capital Riesgo, Aseguradoras, Financieras, Sociedades patrimoniales de una familia, etc.
Cuarto Comentario
La bola sigue haciéndose más grande.
Quinto Comentario
Nótese como el riesgo se va acercando a las familias de a pie, porque igual que Peter y animado por los promotores comerciales de la caja de Ahorros de Londres, cualquiera va y mete su dinero en un Fondo de Inversión americano!
Continuamos con la historia
Nunca nadie debe dudar de la honorabilidad de los banqueros, profesionales sabios que saben como cuidar nuestros ahorros. Es mas, para ser "financieramente correctos", los Conduits o MBS tenían que ser bien calificados por las Agencias de Rating.
Estas dan calificaciones en función de la solvencia, liquidez, etc. Estas calificaciones dicen: "a esta empresa, a este Estado, a esta organización se le puede prestar dinero sin riesgo", o simplemente "tengan cuidado con estos otros porque se arriesga usted a que no le paguen".
Nota: Se incluye aquí lo que significa la palabra "Rating": Calificación crediticia de una Compañía o una Institución, hecha por una agencia especializada.
En terminos generales los niveles son: AAA (el máximo), AA, A, BBB, BB, C y D (son muy malos).
En términos generales un Banco grande suele tener un rating de AA, un banco mediano, un rating de A
Las Agencias de rating calificaban a los Conduits (Fondos de Inversión, Trust Funds, etc) y a las emisiones de MBS (Mortgage Backed Securities) con estas calificaciones o les daban otros nombres, más sofisticados y sexys, pero que, al final, dicen lo mismo. les llamaban:
Investment grade a los MBS que representaban hipotecas prime, o sea, las de menos riesgo (serían las AAA, AA y A)
Mezzanine, a las intermedias (suponemos que las BBB y quizá las BB)
Equity, a las de alto riesgo de impago es decir a las malas, o sea, a las subprime, que, en todo este relajo son las grandes protagonistas
Y sigue la historia……
Los Bancos de Inversión colocaban fácilmente las mejores MBS (investment grade) a inversores conservadores, obviamente a intereses bajos.
Otros administradores de Fondos, Sociedades de Capital Riesgo, etc, más agresivos preferían a toda costa rentabilidades más altas, es decir más riesgosas. Entre otras razones por que los "traders", los gerentes y los directores cobran sus bonos anuales en función de la rentabilidad obtenida.
Nos quedan los MBS muy malos. Como venderlos sin que se note el riesgo tan alto que tienen en si mismos?
Sexto Comentario:
La cosa se complica y, por supuesto, los de la Caja de Ahorros en Londres siguen haciendo declaraciones felices y contentos, hablando de la buena marcha de la economía y hasta de las obras de beneficencia que hacen en la comunidad.
Seguimos……..
Algunos Bancos de Inversión lograron, de las Agencias de Rating una recalificación (un re-rating, palabra que no existe pero que nos servira para ir entendiendo el asunto)
El "re-rating" es un invento para subir el rating de los MBS malos, que consiste en:
Estructurarlos en tramos, a los que les llaman 'Tranches' ordenando, de mayor a menor, la probabilidad de un impago, y con el compromiso de priorizar el pago a los menos malos.
Es decir:
Yo compro un paquete de MBS, en el que me dicen que los tres primeros MBS son relativamente buenos, los tres segundos, muy regulares y los tres terceros, francamente malos.
Esto quiere decir que he estructurado el paquete de MBS en tres "tranches": el relativamente bueno, el muy regular y el muy malo.
Me comprometo a que si no paga nadie del tranche muy malo (o como dicen estos señores, si en el tramo malo incurre en 'default'), pero cobro algo del tranche muy regular y bastante del relativamente bueno, todo irá a pagar las hipotecas del tranche relativamente bueno, con lo que, automáticamente, este tranche podrá ser calificado de AAA.
Séptimo Comentario
Algunos especialistas empiezan a llamar a estas operaciones 'magia financiera"
Para acabar de complicar las cosas para los depositantes como Peter, estos MBS ordenados en tranches fueron rebautizados como CDO (Collateralized Debt Obligations, Obligaciones de Deuda Colateralizada). Igual se les podía haber dado cualquier otro nombre mas exótico.
No contentos con lo anterior, los magos financieros crearon otro producto importante: los CDS (Credit Default Swaps) En este caso, el adquirente, el que compraba los CDO, asumía un riesgo de impago por los CDO que compraba, cobrando más intereses. O sea, compraba el CDO y decía: "si falla, pierdo el dinero. Si no falla, cobro más intereses."
Siguiendo con los inventos, se creó otro instrumento, el Synthetic CDO, el cual muchos aun no descifran, pero que daban una rentabilidad sorprendentemente mas elevada!
Más aún: los que compraban los Synthetic CDO podían comprarlos mediante créditos bancarios muy baratos. El diferencial entre estos intereses muy baratos y los altos rendimientos del Synthetic hacía extraordinariamente rentable la operación.
Se me olvidaba, la gran mayoria de estos instrumentos de inversión, tan riesgosos pero tan rentables a la vez, fueron asegurados por empresas de reconocido prestigio y trayectoria. Esto con el fin de "proteger al inversionista" Bienvenida a la fiesta AIG!
Al llegar aquí y confiando en que no estemos tan enchibolados, vale la pena recordar una cosa que es posible que se nos haya olvidado a estas alturas: el hecho de que toda la complejidad de las operaciones descritas está basada en que los Ninjas pagarán sus hipotecas y que el mercado inmobiliario norteamericano seguirá subiendo.
Pero………
A principios de 2007, los precios de las viviendas norteamericanas empezaron a bajar.
Muchos de los Ninjas se dieron cuenta de que estaban pagando por su segunda o tercera casa más de lo que ahora valía y decidieron o no pudieron seguir pagando sus hipotecas.
Automáticamente, nadie quiso comprar MBS, CDO, CDS, Synthetic CDO y los que ya los tenían no pudieron venderlos.
Todo el montaje se fue hundiendo y un día, el Gerente de la caja de Ahorros en Londres llamó a Peter para decirle que bueno, que su dinero se había esfumado, o en el mejor de los casos, había perdido un 60 % de su valor.
Octavo comentario
Todos a tratar de explicarle a Peter lo de los Ninjas, lo de su dinero en el Bank de Illinois y la Chicago Trust Corporation, lo de los MBS, CDO, CDS, y Synthetic CDO's.
Sin embargo hay algo que nadie sabe todavía: Donde diablos esta todo ese dinero!
Hay una razón muy importante por la cual esta pregunta no tiene respuesta: nadie sabe dónde está ese dinero. Y al decir nadie, es NADIE.
Pero las cosas van más allá. Porque nadie -ni ellos- sabe la porquería de instrumentos financieros que tienen los Bancos (Bancos de Inversion incluidos) en los paquetes de hipotecas que compraron, y como nadie lo sabe, los Bancos empiezan a no fiarse unos de otros.
Como no se fían, cuando necesitan dinero y van al Mercado Interbancario, que es donde los Bancos se prestan dinero unos a otros, o no se lo prestan o se lo prestan caro. El interés a que se prestan dinero los Bancos en el Interbancario es el Euribor (Europe Interbank Offered Rate, o sea, Tasa de Interés ofrecida en el mercado interbancario en Europa).
Por tanto, muchos bancos emproblemados se ven de repente con problemas de liquidez. Consecuencias:
1. No dan créditos
2. No dan hipotecas.
3. Muchos millones de inversionistas que han comprado acciones de todos estos bancos empiezan a ver como el valor de sus acciones se van de picada.
Para terminar de complicar todo, el Banco Central Europeo empieza a subir sus tasas de interés. El Euribor a 12 meses, que es el índice de referencia de las hipotecas, empieza a elevarse.
Como los Bancos no tienen dinero:
1. Venden sus participaciones en empresas
2. Venden sus edificios
3. Hacen campañas para que mas inversionistas como Peter inviertan mas y a mejores condiciones. En Europa ya hay bancos ofreciendo a sus clientes depositos a plazo al 4.75% Increíble!
Ahora resulta, que tambien las familias en Europa empiezan a sentirse apretada por el pago de la hipoteca. La diferencia es que es de la hipoteca de su unica casa! Al subir la tasa de interés la cuota sube (favor siempre leer la letra pequeña en los contratos de hipoteca). No les queda mas remedio que apretarse el cincho y procurar llegar sanos y salvos a fin de mes. En España ya muchisimas familias sufren por esta causa. Hablando de España, no les parece sospechoso que los bancos españoles sigan reportando ganancias exorbitantes?
Con la baja en el consumo, los comerciantes compran menos a los fabricantes (digamos calcetines). Por cierto los fabricantes de calcetines no tienen ni idea de lo que es un Ninja. El fabricante de calcetines nota que, como vende menos calcetines, le empieza a sobrar personal y despide a unos cuantos. Y esto se refleja en el índice de desempleo, básicamente en la ciudad donde se encuentra ubicada la fabrica de calcetines. En este sitio la gente empieza a comprar menos en las tiendas...........
Hasta cuando va a durar esto?
Pues muy buena pregunta! también muy difícil de contestar, por varias razones:
1. Porque se sigue sin conocer la dimensión del problema: las cifras varían de 500.000 a 1,000,000 de millones de dólares.
2. Porque no se sabe quiénes son los afectados. No se sabe si los cientos de bancos como el de Peter, bancos de toda la vida, serios y con tradición tiene mucha porquería en su Activo.
Lo malo es que estos bancos tampoco lo saben.
3. Cuando, en los Estados Unidos las hipotecas no pagadas por los Ninja se vayan ejecutando, o sea cuando los bancos puedan vender las casas hipotecadas (al precio que sea) será el momento de saber entonces cuanto valen MBS, CDO, CDS y hasta los Synthetic. Mientras tanto, nadie se fía de nadie.
Noveno Comentario:
Alguien ha calificado este asunto como "la gran estafa". Otros han dicho que el Crack del 29, comparado con esto, es un juego de niñas en el patio de recreo de un convento de monjas!
Bastantes, quizá demasiados traders se han enriquecido con los bonos anuales que han ido cobrando todos estos años. Recuerdan al joven banquero frances que hizo perder $5,000 millones al Banco Societé General hace algunos meses? A donde habra invertido esos fondos? Como es posible que lo desconocieran sus superiores?
Ahora, si bien es cierto que banqueritos como este se quedaran sin empleo (10,000 solo en Lehman Brothers) imagino yo, con lo previsores que son, que han de tener bien guardado todos los bonos anuales que se han ganado todos este tiempo por ser tan buenos en su labor. Este dinero lo han venido cobrando religiosamente y lo han de tener escondido en algún lugar, quizá en un armario o debajo del colchón. Por cierto estas formas de guardar los ahorros parecen más seguras y protegidas que todas las innovaciones financieras que se le pueden ocurrir a cualquier experto de Wall Street!
Las autoridades financieras tienen una gran responsabilidad sobre lo que ha ocurrido. Las Normas de Basilea, teóricamente diseñadas para controlar el sistema, han estimulado el abuso de sanos instrumentos financieros como la titularizacion de deuda, hasta extremos capaces de oscurecer y complicar enormemente los mercados a los que se pretendía proteger.
Saben Uds. que la banca de inversion en los Estados Unidos no esta bajo la regulacion de la Reserva Federal?
Las Juntas Directivas de las entidades financieras involucradas en este gran problema tienen una gran responsabilidad, porque no se han dado cuenta del riesgo abismal en el que se movían.
Entre estos debemos incluir al Gerente y al Presidente de la Caja de Ahorros de Londres, institución a la cual Peter confió sus modestos ahorros de taxista. Algunas agencias de rating han sido incompetentes o no independientes respecto a sus clientes, lo cual es muy serio
Fin de la historia (por ahora)
Los principales Bancos Centrales (el Banco Central Europeo, la Reserva Federal norteamericana) han ido inyectando liquidez monetaria para que los Bancos tradicionales puedan tener dinero.
La Reserva federal y el Departamento del Tesoro de los EEUU le han pedido al Congreso 700,000 millones de dolares para comprar hipotecas, titulos y demas instrumentos basura.
La idea es limpiar de la mala cartera los balances de los bancos, hipotecarias y aseguradoras emproblemadas. En lenguaje latinoamericano, lo que han hecho los gringos es nacionalizar las perdidas y privatizar las ganacias.
Ademas, aunque no nos lo han planteado asi, debemos recordar que desde hace algunos dias AIG ya es la mayor aseguradora publica del mundo. Sabra Cristiano Ronaldo que el logo que porta en su camiseta representa el mayor escandalo en la historia de las finanzas internacionales?
Para ir terminando, un amigo mío pregunta: ¿De dónde sacan el dinero los Bancos Centrales?
Para no complicar la explicación de la Crisis, quedémonos en lo siguiente: Todos estamos pagando las imprudencias y mala fe de muchos banqueros, supervisores y de todos los políticos que no quisieron o no pudieron ponerle un paro a la avaricia de algunos.
Paradoja: Henry 'Hank' Paulson y Ben Bernake le pidieron ayer al Congreso poderes adicionales para administrar la crisis! confiaría Ud. en ellos?
Finalmente, insisto con mi pregunta ¿Donde esta el dinero de Peter?
en esta crisis todos nos hemos visto afectados pero los mas perjudicados son los microempresarios, ya que tienen apostado todo su patrimonio en sus negocios, y con la situación que atraviesa el país nos mantenemos al margen de nuestros gastos, siento que nuestros gobernantes deberian brindar un fuerte apoyo a dichas personas.
Las medidas que tomaran los empresarios son muy riesgosas, y que la economía sufre de mucha inestabilidad por parte de los productos y su alza de precios y más aún con el desempleo que cada día aumenta más.
Yo pienso que la crisis no solo durara hasta el 2010 ya que es más fuerte de lo que aparenta, por que México depende del desarrollo economico de distintos países afectandolos considerablemente.
la KPMG no me explico que bases tenga para demostra y publicar el articulo ya que en la economia es muy dificil determinar algo preciso y su temporalidad...
En estos tiempos de crisis se requiere de un gran esfuerzo de todos los mexicanos.
Los empresarios deben aceptar esta nueva realidad y pensar en soluciones que no sean de corto plazo, sino que construyan un modelo de negocio que los lleve al éxito a la larga.
Por su parte el gobierno debe seguir tomando acciones para dar una estabilidad política al país y así fomentar la inversión.
La crisis comenzó por los créditos desmedidos que se otorgaban a personas que muchas veces no tenian la capacidad para pagarlos, incrementó tanto que los bancos utilizaron el encaje legal para dichos créditos creyendo que subiendo la tasa de interés y dando más créditos iban a captar mayores recursos.
Ahora lo que se puede hacer es dejar de gastar más de lo que tenemos, así como tomar conciencia del ahorro.
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